财联社7月24日讯（记者 曹韵仪）今日央行公告称
，为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在7月29日至7月31日
、8月3日开展隔夜逆回购操作 ，采用固定利率、数量招标
。7月29日至7月31日每天 开展6000亿元
，8月3日开展3000亿元。

　　专家认为，本次隔夜逆回购操作属于月末流动性支持 ，隔夜逆回购延续固定利率 、数量招标的模式
，未公布中标利率 。“显示当前隔夜逆回购主要承担短期流动性调节作用，而非费用 调控作用
。当前的主要政策利率仍然是央行7天期逆回购操作利率。
”

　　央行将开展4次隔夜逆回购 支持月末流动性

　　中信证券首席经济学家明明表示 ，本次隔夜逆回购操作和6月类似
，选取 提前“预告”操作的方式；此外，隔夜逆回购延续固定利率
、数量招标的模式 ，且并未公布中标利率 。可见
，本次隔夜逆回购操作属于月末流动性支持
。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示，央行此前于7月15日宣布 ，“研究逐步增加隔夜逆回购的操作频率，并和市场做好沟通。 ”7月末前后隔夜逆回购操作频率较6月末增加1倍
，央行较早做了提前沟通，符合预期 。这意味着7月末DR001波动性会受到更有力地控制 ，从而促进短端利率在政策利率附近平稳运行
。

　　“8月3日开展一次隔夜逆回购
，主要原因是当天是周一，会有较大规模7天期逆回购集中到期。之前面对这种短期资金需求 ，央行主要通过开展7天期逆回购对冲；本次改用隔夜逆回购
，可以提高流动性管理效率，降低金融机构成本 ，也能避免流动性淤积 。
”王青表示
。

　　“8月3日仍然选取 3000亿元的投放
，或为了避免当日7天逆回购集中到期对资金市场和债市形成太大冲击。”明明表示 。

　　“本次宣布7月末前后开展4次隔夜逆回购，仍然只宣布了数量 ，未宣布操作利率水平
，显示当前隔夜逆回购主要承担短期流动性调节作用，而非费用 调控作用。当前的主要政策利率仍然是央行7天期逆回购操作利率
。 ”王青认为。

　　预防未来资金压力 央行呵护意图明显

　　王青对财联社记者表示 ，7月是税收大月 。“当前资金利率已升至政策利率附近，综合考虑经济基本面以及政策走向
，下面 资金利率将以稳为主，上行空间也不大
。
”王青表示。

　　明明认为 ，总体来看
，本次隔夜逆回购操作公告体现了对于流动性市场的呵护态度 。虽然当下资金面相对平稳，但隔夜逆回购呵护力度不减 ，也可能是前瞻性对冲未来潜在资金压力对市场预期影响
。

　　兴业证券刘郁认为
，税期前央行便已开始连续大额投放逆回购，叠加7月中长期资金恢复超额投放 ，或也意味着此前资金面自发宽松的格局逐渐被打破
，市场对央行流动性投放的依赖性明显提升。她认为，央行或有意愿将DR001控制在1.35%-1.40%合意区间内 ，预计税期扰动消退后
，隔夜利率或逐步往区间下沿靠近 。

　　此前，中国人民银行新闻副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示 ，下半年人民银行将增强货币政策的前瞻性、灵活性 、针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况
，强化逆周期和跨周期调节，为经济稳定增长
、高质量发展和金融市场平稳运行创造适宜的货币金融环境
。

　　“人民银行会根据流动性管理需要 ，适当选取 并合理搭配这些工具
，保持流动性充裕，引导社会融资规模、货币供应量增长 ，同经济增长费用 总水平预期目标相匹配。”邹澜指出 。