华为联合产业伙伴共建国内首个NPO光互连MSA（多源协议
，Multi-Source Agreement），光通信标准生态迈出关键一步。有机构指出 ，AI需求爆发
，光互联成为决定AI基础设施性能的核心变量，新连接有望于26年迎来行业发展奇点 ，涌现更多投资机会 。

　　国内首个NPO光互连MSA来了

　　近日
，“超节点与GW级AIDC技术论坛暨Open AI Infra社区半年工作会议
”在京举行，会上OPEN NPO项目正式启动 ，同步启动国内首个NPO光互连MSA
，与5月OIF世界 标准立项形成“世界 标准+国内MSA”双层推进格局，标志着我国在近封装光学领域迈出开放标准建设的重要一步
。

　　该MSA由中国移动研究院、百度 、华为
、京东云、光迅科技 、华工正源
、立讯技术等20余家产业链代表单位共同发起 ，覆盖算力设备、光模块 、电连接器
、光电芯片等关键环节
，形成了我国近封装光学领域首个跨产业链开放协作平台。

　　值得注意的是，上述标准建设并非孤立事件 。今年5月 ，中国信通院联合华为、腾讯 、阿里云等在光互联论坛（OIF）成功立项《12.8Tb/s光电近封装模块》世界 标准，聚焦单通道200Gb/s高速互连技术体系
。

　　按照规划
，OPEN NPO项目预计于2026年Q3发布首版技术规范；2027年上半年推动NPO技术规模化商用。

　　NPO成AI算力光互连首选过渡方案

　　NPO（近封装光学）是传统可插拔光模块和CPO（共封装光学）之间的一条过渡技术路线，它将光引擎贴近ASIC部署 ，把高速电信号传输路径压缩至厘米级
，在降低传输功耗的同时保留硬件可单独更换的维护优势，是业内公认的AI算力集群近中期主流光互连方案 。

　　而MSA（多源协议）是世界 光通信产业广泛采用的开放协作机制 ，通过产业链上下游共同制定机械
、电气、接口 、管理及测试等规范
，实现不同厂商产品互联互通和兼容互配，是推动新技术从研发创新迈向产业化、规模化应用的重要基础
。

　　TrendForce集邦询问 预估 ，CPO与NPO合计市场规模将从2025年约1亿美元跃升至2030年390亿美元以上
，其中NPO作为近中期过渡形态，2026-2028年为放量窗口 ，2029年后逐步让位于CPO。

　　“NPO是平衡性能
、成本与可维护性的首选中间形态 。 ”华福证券指出
，NPO制造工艺贴近现有产线，支持芯片与光引擎解耦设计 ，降低了供应链协同门槛，有利于形成多厂商协作生态
。

　　天风证券认为
，随着英伟达GPU、谷歌TPU等逐步放量，配套NPO需求同步提升 ，光互连景气度维持上行。

　　“光互连正在半导体化
，这是理解本轮产业链的总纲 。
”国金证券直言，AI光通信正从“高速光模块放量”升级为“模块形态 、光芯片供给
、无源耦合 ”三重迭代 ，NPO作为CPO之前的现实过渡形态
，正把光引擎从面板侧推向ASIC身边。

　　板块承压融资客逆势加仓20股

　　东方财富概念板块显示，近来 A股市场共90余股涉及光通信模块概念 ，合计总市值约7.46万亿元
。市值方面
，中际旭创以约1.33万亿元居首，新易盛市值超7600亿元紧随其后 ，立讯精密、东山精密 、长飞光纤市值均在3000亿元以上
，华工科技
、中天科技、联讯仪器等9股市值均超千亿大关，头部集中度较高。

　　年初至今 ，光通信模块板块整体表现强势，78只个股上涨 、16只下跌 。4月下旬上市的联讯仪器累涨逾26.5倍领跑
，红板科技大涨4.3倍，杭电股份涨逾3.5倍位居第三 ，源杰科技
、长飞光纤、长光华芯涨幅均在275%以上
，光迅科技 、华工科技
、云南锗业、光库科技等多达25股股价均已翻倍；均胜电子 、格利尔、兆龙互连等6股跌逾25%
。

　　7月以来，板块整体回调 ，共87只个股录得下跌
，富信科技跌逾31%跌幅居首，光电股份亦跌30% ，商络电子跌逾27%
，凯格精机
、中天科技、亨通光电 、永鼎股份等多只前期热门股均跌逾20%；不过仍有7只概念股逆势走强，星网锐捷涨逾51%领跑 ，星帅尔涨逾14%
，航天电器涨近10%。

　　东方财富Choice数据显示，7月以来 ，板块整体承压之际，融资客仍逆势抢筹20只光通信模块概念股 。其中
，新易盛获杠杆资金加仓逾34亿元，东山精密获抢筹逾6亿元紧随其后 ，方正科技融资净买额亦接近6亿元；兆驰股份
、航天电器各获超2亿元加仓
，聚辰股份、振华科技 、星网锐捷融资净买额均在1.1亿元以上
。

　　“近来 从整个行业发展趋势来看，客户对可插拔光模块的大规模需求是确定的。
”新易盛7月3日在互动平台上表示 ，公司始终保持与AI和云数据中心等领域头部厂商的深度密切合作
，产品技术体系覆盖传统可插拔光模块
、LPO/LRO、NPO及CPO等多种互联形态 。

　　值得一提的是，在OFC 2026期间 ，新易盛就已推出高密度6.4T NPO解决方案
，采用硅光技术实现32条200Gbps通道聚合带宽
。

　　东山精密具备硅光CW激光芯片研发能力，近来 已与外部硅光企业开展合作并布局自研硅光模块产品。公司表示 ，后续技术方案坚持EML与硅光并行
，多元布局应对光互联技术迭代，持续夯实技术竞争力 。

（文章来源：东方财富研究中心）