近几个月，美债收益率持续飙升 ，引发市场广泛关注 。

　　华尔街顶级做市商城堡证券（Citadel Securities）最新警告称
，在美国通胀长期高于政策目标的背景下，美联储却迟迟不愿收紧货币政策 ，这使得长期美债收益率持续处于多年高位
，给整个市场带来更广泛风险
。

　　城堡证券欧洲、中东和非洲地区固定收益销售主管Nohshad Shah在一份客户报告中指出，尽管政策利率已较峰值下降了175个基点 ，长期美国国债收益率仍处于近二十年来的比较高 水平。

　　Shah写道：“这反映出市场认为，无论是美联储还是财政当局
，在面临艰难选取 时往往倾向于走更容易的路 。只要这种情况持续，就会继续对更广泛的市场构成风险
。 ”

　　美国30年期国债收益率周一升至19年来比较高 ，突破5.28%
，因投资者担心美国国债规模激增 、长期国债供应大增，以及通胀过去五年持续高于美联储目标。此外 ，美国企业发债浪潮以及中东冲突引发的通胀反弹风险也令债市承压 。

　　激进的“债券义警们似乎仍在试图逼迫美联储加息
，他们似乎并不相信该央行能在不加息的情况下驯服通胀。所谓
”债市义警，指的是债券市场投资者通过抛售债券
、提高收益率 ，从而来抗议他们担心会引发通货膨胀的货币或财政政策
。

　　周一的交易延续了上周的抛售。上周
，美国财政部被迫以5.216%的收益率发行250亿美元30年期新债，这是2001年以来此类交易的比较高 中标收益率 。此前一天 ，10年期美债中标收益率也升至2007年以来比较高 
。

　　9月加息风险并未解除

　　此前一周公布的数据显示美国通胀和消费需求均在放缓
，美联储加息预期有所降温，然而债券市场似乎认为 ，美联储可能需要加息才能遏制住通胀。

　　Shah警告称，不应把近期通胀改善和就业市场走软视为利率风险已经解除的信号 。他指出
，超过55%的核心商品费用 仍在上涨
。这使得美联储下月的利率会议结果难料。

　　与此同时，富国投资研究所最新预计 ，美联储今年将加息25个基点
，较此前维持利率不变的预判有所调整 。这一变化反映出对通胀韧性及经济数据走势的重新评估
。

　　作为华尔街利率预测最激进的主流投行，在相对温和的美国7月CPI通胀公布后 ，美国银行 坚持预测
，美联储今年将加息三次。理由之一便是长期借贷成本走高 。该行经济学家阿迪蒂亚·巴夫（Aditya Bhave）认为，如果当下暂缓加息 ，一旦通胀重新加速
，长端美债收益率可能失去锚定
。

　　巴夫还表示，美联储去年降息力度过大 ，旨在防范就业市场大幅走弱
，但这一风险并未真正成为现实。他认为，联邦公开市场委员会（FOMC）如今需要收回此前累计75个基点的降息 。

　　据CME“美联储观察” ，美联储到9月维持利率不变的概率为65%，累计加息25个基点的概率为35%。美联储到10月维持利率不变的概率为51.4%
，累计加息25个基点的概率为41.3%，累计加息50个基点的概率为7.4%
。

　　（文章来源：财联社）

　　（来源：东方财富网）