8月4日，A股跷跷板效应再现 ，前期热门科技板块与红利板块持续拉锯
，四大国有银行股均跌超3% 。

　　当天 ，A股三大指数集体上涨，截至收盘
，上证指数涨0.33%，深证成指涨3.25% ，创业板指放量大涨5.64%
，科创50涨4.09%
。AI硬件板块全线反攻，元件、CPO 、电子化学品
、CRO概念、PCB概念板块涨幅靠前 ，银行 、白酒等板块大跌。

　　Wind数据显示，当天通信、电子板块分别上涨9.41%
、5.73% ，在31个申万一级行业中领涨；银行板块则以2.75%跌幅领跌
，工农中建四大行跌幅均超3%，其中农业银行跌超4% 。

　　具体来看
，农行全天跌4.06%，居于A股上市银行跌幅榜首；工商银行、中国银行 、建设银行分别收跌3.77%
、3.48%、3.35%。交通银行 、邮储银行也分别跌2.9%
、2.33%
。

　　截至收盘 ，六大行总市值合计约为10.01万亿元，较前一交易日的10.27万亿元跌去2600亿元；其中
，A股市值合计为6.66万亿元，较前一交易日的6.91万亿元跌去2500亿元。仅工农中建四大行 ，总市值一天就蒸发了约2300亿元 。

　　进入7月以来
，伴随科技板块震荡调整，银行股迎来明显反弹
。其间 ，中证银行指数一度从7月初的6602.05点低位上行至月末的7517.47点阶段高位
，涨幅接近14%。截至8月3日收盘，中证银行指数下半年以来累计涨12.35% ，跑赢大盘近20个百分点的同时
，几乎已填平上半年全部跌幅 。

　　国有大行中，上半年 ，除建行录得3.77%的上涨外
，其余5家大行均下跌，其中农行跌超19%
。7月以来 ，截至8月3日收盘，交行、农行 、工行
、建行均实现双位数上涨
，其中交行以15.7%的涨幅居首。

　　随着市场板块轮动加速，机构对上半年持续走弱的金融股走势预期逐渐乐观 。在中泰证券研究所所长、银行业首席分析师戴志锋看来 ，下面 金融板块整体投资逻辑可以从三方面看：一是监管政策以培育市场中长期慢牛为核心导向
，金融板块被赋予稳盘的核心职能；二是“K型 ”分化下科技 、出口表现较强，金融股整体受益；三是前期减持压力基本释放 ，当前金融股属于估值洼地+基本面稳健的错配期
。

　　聚焦银行股
，戴志锋认为，考虑到息差筑底
、业绩韧性强 ，加上减持压力基本释放
，基本面和资金面均有支撑。“筹码端证金、汇金等国有资金的减持压力基本释放，险资持续增持 。
”他建议 ，重点关注高股息国有大行和高经营回报的区域城商行
。

　　国联民生证券报告显示
，今年二季度末，主动偏股基金A股银行仓位已降至2011年以来低位 ，考虑到近来 银行板块业绩整体稳定，经过上半年下跌之后板块性价比提升
，具备较好的配置价值，未来主动资金可能会有所回补。被动资金方面 ，进入7月以后被动资金开始转为流入
，银行在主要宽基指数中的权重有望逐步上升，部分前期跌幅较大 、估值相对有优势的银行有望继续获得恢复性增持 。

　　“仓位下降主要由于市场资金风格有所切换 ，持续流向科技板块
，带动银行板块市值回落。”中金公司报告指出，受到信贷需求偏弱、市场资金偏好切换等因素影响 ，二季度银行板块整体表现相对承压
。但从基本面来看
，银行经营保持稳健，盈利能力仍具韧性 ，资产质量总体稳定
，预计二季度营收和利润增速继续改善。

　　（实习生林汉语对此文亦有贡献）