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　　本报记者 于 宏

　　A股上市券商半年报披露拉开帷幕。7月30日晚间
，东兴证券、信达证券披露2026年半年报 。作为行业重要并购重组案例——中金公司“三合一 ”中的两家主体，东兴证券 、信达证券上半年表现备受关注
。同时 ，三家公司合并后主体上半年的盈利情况也初步浮出水面
，归母净利润已达百亿元量级。

　　半年报显示，上半年 ，东兴证券实现营业收入25.06亿元
，同比增长11.4%；实现归母净利润10.25亿元，同比增长25.13% 。信达证券实现营业收入24.35亿元 ，同比增长19.53%；实现归母净利润10.97亿元
，同比增长7.15%。

　　结合中金公司此前披露的上半年业绩预告来看，公司预计上半年实现归母净利润77.08亿元到82.27亿元 ，同比增加78%到90%
。以此计算
，三家公司合并后主体上半年实现归母净利润98.3亿元到103.49亿元。

　　从营收结构来看，作为中小券商 ，东兴证券、信达证券的营收支柱主要为经纪业务和自营业务，而投行
、资管等业务较为薄弱 。具体来看
，上半年，东兴证券财富管理业务收入、投资交易业务收入分别占营收的41.93% 、40.91% ，收入分别同比增长19.81%
、22.7%；其中基金投顾保有规模较上年同期增长205%
，成为业绩亮点之一
。不过，上半年东兴证券投行业务、资管业务收入同比分别下滑56.27% 、10.94%。

　　同期 ，信达证券的证券及期货经纪业务营业收入为10.39亿元
，自营业务营业收入为8.92亿元，分别占营收的42.67%
、36.63%；相比之下 ，信达证券资管业务收入为3.17亿元
，投行业务收入仅有0.38亿元 。

　　聚焦中金“三合一”重组最新进展，7月10日 ，该重组事项已获中国证监会受理
。东兴证券、信达证券均表示
，本次合并各项工作正在按计划平稳有序推进，后续公司将严格依照监管规定履行交易后续程序及相关信息披露义务。

　　中邮证券非银分析师王泽军表示 ，预计合并完成后，中金公司多年积累的专业投行能力
，能直接对接信达证券母公司中国信达资产管理股份有限公司覆盖全国的不良资产获取 、估值定价与全周期处置网络，快速打通“资产包收购—债务重组方案设计—配套融资—最终退出
”全链条特殊资产业务 ，构筑起其他券商很难复制的差异化竞争壁垒 。

　　在上述两家券商发布半年报之前
，近来 已有17家上市券商发布半年度业绩预告
、1家上市券商发布半年度业绩快报
。其中，多家券商预计实现营收、净利双增。整体而言 ，上市券商上半年业绩向好 。

　　对上市券商上半年业绩进行整体前瞻
，东吴证券非银金融首席分析师孙婷预计，上半年上市券商营业收入有望同比增长57% ，净利润有望同比增长56%
，其中二季度净利润同比增长93%
。

　　“随着半年报陆续披露，高增的业绩有望对券商板块行情形成催化。”巨丰投资首席投资顾问张翠霞对《证券日报》记者表示 ，随着资本市场改革持续深化
，更多优质科创企业登陆资本市场，券商的业务生态与盈利结构将持续改善 。同时 ，年内券商世界 化战略推进显著提速，预计下半年行业有望延续业绩高增态势。此外
，随着业绩逐渐兑现，市场对证券行业的盈利预期有望迎来上修 ，板块行情有望从阶段性补涨走向偏强的震荡上行
。