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　　财联社7月28日讯（编辑 李响）

　　银行理财半年度官方成绩单正式出炉。银行业理财登记托管中心今日发布《中国银行业理财市场半年报告（2026 年上）》（以下简称“理财半年报”），数据显示 ，截至2026年6月末，银行理财市场存续规模达33.66万亿元
，较年初增长1.11%；上半年累计为投资者创造收益3052亿元，理财产品平均年化收益率为2.05% 。

　　业内人士对财联社表示
，上半年理财规模增速较此前明显回落，与低利率环境下固收资产收益收窄、现金管理类产品吸引力下降直接相关
。在权益市场波动加大的背景下 ，理财产品收益中枢或下破2%
，下半年理财产品收益增强策略或将从“多资产 ”向“多策略
”倾斜，同时延续打新策略的收益增强作用。与此同时 ，银行理财或将优化产品形态供给
，更长期限的封闭式产品有望逐步放量 。

　　规模稳中有升 收益中枢同比下移至2.05%

　　理财半年报显示，从整体市场格局看 ，截至6月末
，全国共有153家银行机构和32家理财公司存续理财产品5.12万只，较年初增长10.58% ，同比增长22.49%；存续规模33.66万亿元，较年初增长1.11%
，较2025年同期的30.67万亿元增长9.75%。

　　随着规模增长，行业集中度持续提升
。理财公司存续规模31.18万亿元 ，占全市场比例升至92.63%；银行机构存续规模同比下降22.26%
，中小银行自营理财业务收缩趋势延续。

　　从产品结构上看，上半年1年以上封闭式产品存续规模占比达74.10% ，较年初提升3.23个百分点
，较2025年同期的72.86%提升1.24个百分点，长期资金供给能力持续增强 。与此同时 ，固定收益类产品小幅回落
，混合类产品占比逐步回升
。

　　截至6月末，固定收益类产品存续规模32.48万亿元 ，占比96.49%
，较年初回落0.60个百分点，较2025年同期下降0.71个百分点 ，而混合类产品占比较年初提升0.57个百分点至3.18%，同比也提升了0.67个百分点
，可以观察到，机构通过含权配置增厚收益的诉求明确。

　　运作模式上 ，现金管理类产品规模持续压降 。截至6月末
，现金管理类产品存续规模6.35万亿元，占全部开放式产品比例为24.26% ，较年初减少2.22个百分点
，较2025年同期的25.79%下降1.53个百分点，收益率下行背景下现金管理类产品的吸引力在持续减弱
。

　　从收益表现上看 ，上半年理财产品累计为投资者创造收益3052亿元
，平均年化收益率2.05%，较2025年同期的2.12%进一步下行。

　　不过值得注意的是 ，个人投资者风险偏好呈现两端抬升特征
，一级（保守型）和五级（进取型）投资者占比较去年同期分别增加0.98和0.81个百分点 。

　　下半年理财净值波动或加大

　　随着7月以来，权益市场大幅波动 ，不少业内人士认为，下半年理财产品的净值波动或较上半年有所加大
，绝对收益中枢将进一步下行，甚至存在击穿2%的可能
。

　　“从债市层面上看 ，近期降息信号仍不明显
，降准或比降息提前，10年期国债收益率大概率区间震荡 ，但振幅较以往或有所扩大
，而权益市场经历前期回调后，悲观情绪存在修复空间 ，但不确定性仍存”
，某农商行资管部负责人士对财联社表示，下半年银行理财产品净值波动将加剧 ，产品兑付的绝对收益率存在击穿2%的可能；行情风格上
，上半年极致的科技板块分化格局将趋于均衡，高股息 、红利类资产配置价值凸显 ，科技板块受情绪与预期扰动或维持高波动。

　　对于下半年理财产品的结构调整与收益增强策略，某券商分析师对财联社表示
，理财机构的核心应对思路集中在四大方向 。

　　一是回归固收主业，适度降低权益投资占比 ，加大纯债类产品投放力度
，依托银行理财在债券投资上的资金体量优势筑牢收益底座
。

　　二是策略从“多资产 ”向“多策略”倾斜，通过配置衍生品
、开展量化对冲与套利等方式平滑波动 ，同时延续打新策略的收益增强作用
，覆盖沪深打新、北交所打新 、港股基石投资等多元渠道。

　　三是优化产品形态供给，一方面加大定开类、灵活定开类产品占比 ，提升客户操作自主权；另一方面推出2年期
、3年期甚至更长期限的封闭式产品
，对接长期项目类资产，锁定相对较高收益 。

　　四是强化产品创新与适当性管理 ，围绕细分客群打造场景化产品
，同时推动销售逻辑从“卖产品
”向“卖观念、卖方向 、卖安全”转变，强化投资者陪伴。

　　上述农商行资管部负责人士表示 ，存款搬家浪潮下，银行理财仍需依托渠道与客群优势
，在稳健型客群中建立差异化优势，“不同于公募基金单一产品形态 ，银行可围绕客户需求搭建完整风险梯度的财富管理方案
，全谱系配置能力突出，叠加近期权益市场大幅波动 ，居民对低波
、绝对收益类产品需求升温
，银行理财整体净值波动仍低于权益类公募产品，更适配大众财富保值的核心诉求 ，下半年理财规模有望持续上升 ”
。

　　另有券商分析人士认为
，在理财产品净值波动加大的预期下，行业马太效应将进一步凸显 ，叠加监管评级、统一信息披露等规则陆续落地
，行业竞争格局将持续重塑。“下半年的竞争或将愈发激烈，权益市场风格风化使得头部理财公司凭借产品创设能力 、衍生品资质与委外资源优势 ，在多策略布局上抢占先机，对此中小理财公司需聚焦区域特色与细分客群
，通过代销
、合作等方式参与市场，在市场波动加大的格局下打造差异化竞争力 。
”