7月2日早盘，受海外科技股闪崩影响 ，今日A股硬科技普遍大跌。其中
，光模块跌幅较深，天孚通信跌近9% ，新易盛跌超7%，中际旭创跌超5%
，长芯博创 、联特科技多股跌超6% 。

　　热门ETF方面
，重点布局光模块CPO的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内大幅低开，现大跌4.6%回踩20日线 ，资金进场吸筹4400万份
。

　　发生了什么？消息面上，是美股七姐妹中的Meta一则大消息 ，把AI硬件股给“砸崩
”了。有消息称
，Meta正在建设一项新的云计算业务，这项业务可能帮助Meta收回其在人工智能基础设施领域投入的数百亿美元资金 。受此影响 ，市场情绪迅速转向，资金开始集中交易“AI资本开支可能趋于见顶”这一预期
，对板块估值形成显著压制。

　　据中国基金报新闻
，有券商解读称，Meta拟出售富余AI算力的消息 ，表面看是“挑战 AWS/Azure/GCP”
，但本质更像是为巨额AI capex找到商业化出口
。短期对云厂商AI premium pricing有一定情绪扰动，尤其是AWS和neocloud ，但对AI硬件链条不应解读为需求利空。

　　相反
，如果Meta能把自建算力外部化，反而提高了其继续投入GPU
、网络、光模块 、电力散热和数据中心的资本开支可持续性 。因此 ，上市券商称
，若今天AI基础设施链条被这条消息带崩，其倾向于判断是“标题党式错杀 ” ，而非基本面反转
。回调建议关注。

　　也有券商指出，算力、存储
、通信、能源等是大模型底层原理带来的需求
，近来 推理需求远远满足不了 。Anthropic原本基建 、GPU备货
、资本开支全部按照每年10倍年化增长做预算规划，结果真实用户调用量、Token消耗 、算力占用
、年化收入ARR年化增速直接冲到80倍/年 ，这也是Anthropic紧急签约亚马逊250亿美元算力订单、租用SpaceX Colossus 22万张GPU数据中心补算力的核心原因
。AI近来 渗透率仍然极低
，可见空间极大，无需过度担心。

　　光模块方面 ，机构预计二季度光模块龙头及上游业绩环比有望稳步增长 。需求侧
，海外算力扩张 、网络架构升级及产品代际提升共振，800G持续出货 ，1.6T加速放量；供给侧
，PIC
、DSP、激光器芯片 、PCB等核心物料紧缺逐季缓解，部分物料下半年有望全面改善
。整体看 ，二季度光模块产业链业绩增长可期。

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类02340〖柒〗
、 C类023408）重点布局光模块CPO龙头
，标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信
”含量约40%，是AI算力核心旗手 。此外 ，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超80亿元，近6个月日均成交超9亿元
，规模、流动性居双创AI赛道首位
。

　　数据来源：沪深交易所等。

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，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%
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，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。

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